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极具成长空间 8股现黄金买点(7月2日)减少字号默认字号加大字号

本站网址:http://jsn114.com时间:2014-8-26发布:保安服作者:好美旺点击:8次
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  京新药业(行情,问诊):定增完成及新产物获批,助力公司快速发展

  投资要点:

  1.抗癫痫药左乙拉西坦丰厚公司产物线

  左乙拉西坦为比利时UCB公司研发di用于治疗癫痫di药物,平安性高,zai国外认可度很高,已进入国家医保乙类,今朝国内市场为4亿摆布,2013年市场增速约30%,之前zai国内没you仿药。此次与公司产物(0.25g、0.5g规格)同时获批di厂家you信立泰(行情,问诊)(0.25g)和重庆圣华曦(0.5g)。基于公司“自营+慎密招商代办署理”di发卖体例,自己们估量公司产物上市后发卖袒护可能会快于此外两ge竞争对手,公司产物di两种规格ye可能使其zai招标中较两ge竞争对手更易中标。因为原研厂家zai国内奉行才干不强,且癫痫zai国内诊断率以及用药率较低,自己们且则估量公司di左乙拉西坦未来zai国内容量为1亿元摆布。自己们估量公司产物今年下半年上市,自己们估量,左乙拉西坦今年发卖收入约200万元,14年、15年可望抵达500万元和800万元。假如各省招标搁浅较快,产物上量会愈加疾速。

  2.非公开刊行股票募集资金扩展产能

  本次非公开刊行股票所募集di资金将用于项目1.浙江京新药业股份you限公司年产20亿粒固系统体例剂扩产项目;2.浙江京新药业股份you限公司年产1500万盒中药综合制剂手艺刷新项目。对固系统体例剂di扩产项目触及种类首要搜罗公司di他汀类降脂药(瑞舒伐他汀、辛伐他汀和匹伐他汀)以及多种抗传染药(左氧氟沙星、环丙沙星deng)。他汀类降脂药方面,瑞舒伐他汀今朝为公司最年夜种类产物,13年发卖收入过亿(不含税),处于快速增持久。自己们分解,较垂青质量di新yi轮基药招标利于公司辛伐他汀di价钱维护,公司辛伐他汀发卖you望反弹。公司匹伐他汀分手片为独家剂型,ye具you必然潜力。抗传染药方面,公司基药种类di消费线现已获得欧盟认证,质量获得认可,招标中将you优势。而新di低价药政策利于具you独家规格产物(如,0.5g环丙沙星胶囊)提价。

  中药制剂综合手艺刷新项目首要目di为对肠胃科好新液中止扩产。好新液合用症广,毒反浸染小,今朝市场容量处于增添阶段,2013年增添率约15%。公司好新液具you30ml独家规格,价钱较好。好新液2013年发卖收入为8485万(不含税)。自己们估量今年发卖增速zai30-40%摆布,可望抵达约1.2亿(不含税)。好新液已进入更多省市基药填补目录,但还未初步执行,自己们分解觉得,跟着基药填补di执行以及各省基药招标di初步,销量将继续快速增添。

  公司为由原料药转型为制剂较胜利di企业,制剂毛利率、净利率远高于原料药,此次募投项目扩展制剂产能,you助于公司做年夜做强迫剂营业,利于公司利润增厚和未来睁开。

  3.盈利展望

  不思考对益和堂di并表,自己们估量,公司2014-2016年净利润为1.1、1.65、2.32亿元,同比增添71%、50%和41%,增发摊薄后对应EPS为0.38/0.57/0.81元,对应估值为46X/31X/22X。自己们觉得公司高端制剂产物规模较小,产物线完美,同时you并购可能,给以买入评级,遵照2015年EPS40倍di预算,合理价值22.8元。

  4.风险提醒

  基药填补不达预期;发卖不达预期;疾速扩张后遭遇打点瓶颈。

  (朴直证券(行情,问诊))

  广联达(行情,问诊):下yige垂直电商龙头

  从今朝di部品线下生意阅历来看,开发商与供给商各存痛点。关于年夜型房开发商而言,拍di之后普遍负载率超高,通俗超越70%,后续置办建房用部品普遍存zai资金压力,关于中小型开发商来说,普遍存zai因为规模相对较小,缺乏人力和资原本分辩所置办部品部件di质量di困境,关于部品部件商来说,因为信息极端不合错误称,无法实时获得足够di采购信息。

  供给链融资shi打破口,旺财网直击开发商与供给商痛点旺财网属于部品类垂直B2B电商,其商业中心shi撮合开发商与部品供给商之间di生意,解决问题di打破口shi供给链融资。1)经由供给链融资,银行将贷款资金打给供给商避开le直接贷款给领军开发商di额度限制,以旺财网部品线上生意为依据,银行能够确保贷款简直用到le部品生意中,减小le贷款风险,贷款最终di托底方为开放商,银行风险进yi步减小,因为供给商提早拿到货款,能够给开放商很好di折扣,折扣di优惠足够袒护开发商银行贷款天时息,能够看到供给链融资让银行、开发商、供给商三方受益。2)领军开放商获得旺财网供给链融资实惠之后,会依和谈将自己di供给商信息展示zai旺财网“领军开发商供给商分享”yi栏,网站注册中小型开发商将免费取得年夜型开发商供给商信息,从而降低部品采购质量甄别难度。此外,公司将给众多中小型di产商免费供给广联达集采系统以置换其订购信息,并将其展示于旺财网。3)对注册供给商而言,不只能够免费取得旺财网开发商采购信息,同时旺财旺会you偿将订购信息推送给供给商。4)网站将树立适合di诺言机制,以保证开发商与供给商di生意会zai线上完成。关于网站来讲,最中心肠竞争力shi用户量和流量,从以上di商业闭环逻辑来看,自己们觉得旺财网具you极强di皋牢人气di浸染力,未来胜利di概率极年夜。

  上海交流会shi走向市场第yi步

  旺财电商从去年9月到今年4月,曾经完成网站注册、商业体例设计、电商平台搭建deng各类前期工作。此次上海交流会能够说shi网站走向市场di第yi步,从会议现场效果来看反映精采,近期公司还会进行更多di试点交流会,试点奉行阶段将凸显网站“商业机缘最多,商业机缘最you用,生意效劳最无缺”di价值,以此来领受生意各方zai网站中止注册和生意,前进收集人气。

  盈利展望与投资倡议

  旺财网收入体例丰厚,从供给商商机推送收费,到di产商供给链融资利差收入,再到到促成生意佣金,未来you望掀开公司此外yi片盈利di空间。但从电商di睁开周期来讲,自己们并不急于请求旺财zai今年内兑现盈利,所谓年夜船曾经起航,让自己们耐心跟着它yi同驶向远方。自己们估量公司今明两年EPS分袂为0.91元和1.26元,目de价39元,维持“买入”评级。

  (中信建投吕江峰)

  新但愿:今朝花开胜往昔,料得明ri更趋红

  农牧行业中di“年夜象”,徐行迈过2012和2013年di行业低谷。作为农牧行业中diyi头“年夜象”,新但愿(行情,问诊)公司营业涵盖le饲料、养殖、屠宰、肉制品加工deng多ge环节。公司zai2011年行业高景气时代阅历le辉煌,yezai2012和2013年行业低谷时渡过le坎坷。为更好di应对行业di周期转变、晋升内部di运营效率、增强终端产物di溢价水平,公司zai2013年下半年自动求变,启动le转变打算。

  转变di首要目dezai于追求终端产物di表达和养殖环节di突变。自己们觉得,引领公司yi系列刷新di泉源,zai于公司设登时新目de:1)追求终端产物di溢价表达、2)掌控养殖环节di适度突变。前者搜罗产物结构di转变、发卖渠道di丰厚、内部质量认证di搭建、以及巨匠已you所耳闻di“新但愿+”体例;然后者则触及从消费到效劳di改变、瘦身规模、裁减落伍产能、以及饲料环节di杠杆反哺。

  zai两年夜首要目dedi指引下,公司转变di风生水起:从组织架构、计谋规划、产销分袂,到实施福达打算、人力资本优化、查核轨制鼓舞、甚至“触网”和成本协作。毫无疑问,这shiyi次年夜马金刀di转变,触及空中积广、水平深。但无论何种体例,自己们觉得都shi果断土di绕着前面说起di两年夜目de睁开。

  饲料仍shi重点,但对其睁开持斗劲安然安祥、不担忧di立场:事实上,公司饲料di规模曾经年夜到能够自身稳健、ye能够起到杠杆反哺浸染di水平。yi方面,它zai此外5ge产量过万万吨di省份和海外市场仍you宽广空间;另yi方面,它自身di升沉you时更多dishi基于整ge财富链di调整与再分配(如部门饲料厂zai13Q4时单吨利润近200元)。

  盈利展望:自己们估量公司2014~2015年EPS分袂为1.47和1.82元(其中实践上农牧营业分袂为0.46和元0.71,平易近生银行(行情,问诊)投资收益分袂为1.01和1.11元),维持公司“买入”评级,目de价16.55元,对应2014年11倍PE估值(其中对应农牧营业25倍diPE估值,对应投资收益5倍diPE估值)。

  风险提醒:饲料销量不达预期。

  (海通证券(行情,问诊)丁频,夏木)

  珠江钢琴(行情,问诊):智能钢琴抢进口,zai线教育整资本

  增持评级,目de价15元。公司作为老牌知名国企,未来将借助其zai钢琴市场内树登时品牌资本优势进军钢琴deng艺术zai线教育规模,享用zai线教育宽广空间及国企转变盈利;自己们看好公司持久发展前景。自己们展望公司2014/15年EPS为0.25/0.30元,给以目de价15元,对应2014/15年业绩约60/50倍市盈率,低于今朝A股中钢琴及教育类标di平均估值水平;初度袒护给以“增持‖评级。

  互联网时代,催生关于zai线钢琴教育di复杂需求。智能数码钢琴产物di呈现使钢琴zai线教育成为可能,其较之传统线下培训将打破坪效瓶颈,zai市场规模、教学体例及教学兴味性上均you较年夜打破,或将成为未来主要di学琴体例之yi。受益于智能数码钢琴di智能培训功用以及互联网di便当性,将为钢琴zai线培训市场规模di扩展组成基本性支撑。

  公司进军钢琴zai线钢琴教育,以智能钢琴占领进口。自己们觉得未来钢琴zai线教育di睁开取决于智能钢琴di提高,反过来智能钢琴di提高将极年夜影响钢琴zai线教育di睁开标de目de和名目。这之中,智能钢琴消费商将仰仗其主要位置和进口资本,zai线钢琴教育中占领主要竞争位置。珠江钢琴今朝曾经胜利开发出智能钢琴产物,估量不久将推出市场。作为智能钢琴制造商,珠江钢琴将zai未来dizai线教育进口之争中占得先机;同时,公司zai传统钢琴行业深耕多年,shi国内中高档钢琴最好di国产物牌之yi,zai钢琴及培训财富内具you丰厚阅历、经销商资本以及公信力,因而自己们看好公司未来将zai宽广di钢琴zai线教育市场占得主要diyi席之di。

  风险提醒。需寄望公司转型搁浅di不必定以及传统钢琴发卖di晃悠风险。

  (国泰君安穆方舟,吴冉劼)

  中华企业(行情,问诊):年夜股东优质资产注入,助力公司弯道超车

  投资要点:

  公司拟以4.25元/股,非公开刊行约14.1亿股,募资不超越60亿,其中控股股东以上海房di产运营(集团)10%股权、上海凯峰房di产10%股权和上海di产馨虹置业100%股权介入认购,标di资产初步评价值约21亿;募集现金不超越39亿。

  控股股东优质资产注入上市公司契合市场预期,此举you助于添加上市公司项目储蓄和盈利来历,做年夜di产主业,同时进yi步解决同业竞争问题。1)公司作为上海国资布景di房di产整合平台,契合“年夜集团、小公司”特征;zai新yi轮国企转变推进和房di产再融资开闸di布景下,成本市场对年夜股东优质资产注入及同业竞争问题di解决存zai预期;2)自己们觉得,此次资产注入,you助于添加上市公司di项目储蓄和盈利来历,缓解成本市场对公司土储及未来发展才干di担忧,zai市场景气宇低迷时,助力公司完成弯道超车,做年夜做强di产主业。

  同时,若本次打算胜利实施,you助于年夜幅改善公司财政状况,降低资产欠债率,缓解资金压力。1)公司今朝财政杠杆运用充沛,2014年yi季度末,资产欠债率78.7%,净欠债率246%,真实资产欠债率72%,为行业中高水平;2)资金压力较年夜:2014年yi季度末,公司账面现金49.5亿,短期借债和yi年内到期di非勾当欠债62.4亿。

  维持增持。因市场景气宇下降,发卖放缓,不思考增发,下调公司2014/15年EPS至0.27元(-0.21元)、0.32元(-0.27元)。公司收购控股股东房di产资产,增添le储蓄和睁开潜力以及国资转变带来di潜zai受益,公司运营整体上趋向改善,维持目de价8.13元。

  催化剂:非公开刊行搁浅顺遂、国企转变推进

  风险峻素:国资转变搁浅慢于预期、市场景气宇下降

  (国泰君安侯丽科,温阳,李品科)

  ri出东方(行情,问诊):村庄批发市场低迷清水器或带来增添

  依据相关统计2013年自己国玻璃真空管太阳能热水器销量5706万平方米,和2012年根基持平,平板集热产物产量650万平方米,和2012年对比增添27.3%。国内批发市场以真空玻璃管为主,而去年工程太阳能市场处于高速增添diyi年,村庄市场批发下降估量至少20%以上。作坊式小企业倒闭,市场集中度进yi步晋升,ri出东方市场(行情,问诊)份额继续坚持第yi,估量抵达约4%,前进2ge百分点摆布。村庄批发市场经由08-11年di高速增添,从2012岁首步调整,2013年仍低迷运转,悲不美观估量2014年村庄市场依然难以走出低谷,可shi行业调整yeyou利于市场整合,行业龙头更you优势。太阳能热水器作为村庄热水解决打算di首选,产物将慢慢进入更新换代期。

  受房di产市场影响工程营业增速或下调

  2013年公司工程太阳能热水器、太阳能热水工程系统收入增速分袂为11%和46%,该部门营业坚持快速增添。可shi工程市场和房di产相关性较强,2014年1-5月份,自己国商品室第发卖面积3.2亿平方米,同比下降9%,因而,自己们估量今年工程以及热水系统营业增速或将下降。

  清水器营业带来增添

  2013年尾公司初步涉足家用清水器市场,2014年第二季度经销商初步慢慢铺货,从今朝di跟踪状况来看,发卖状况精采。未来自己国家用清水器市场空间复杂,2013年行业收入增速35%以上。依托公司原youdi经销渠道,公司清水器营业未来两年将坚持高速增添。

  盈利展望及估值

  自己们估量2014-2015年公司每股收益分袂为0.92元、1.08元,对应di震态市盈率分袂为15倍、13倍,近两年成立yi系列di投资公司,超募资金相对较多,收购工作将成为公司股价催化剂之yi,维持“增持”投资评级。

  (浙商证券刘迟到)

  康得新(行情,问诊):牵手电梯媒体,裸眼3D手艺再获新协作

  工作:公司通知布告称与北京捷众广告you限公司zai经由前期手艺交流、打算试制和钻研后觉得裸眼3D手艺将成为新di视觉媒体,将给受众带来与以往平面媒体分歧di视觉体验。双方为推进国内裸眼3D手艺zai广告传媒deng公家视觉中di应用而签定le协作和谈,将zai未来整合优势资本,完成口角互补。

  示范效应下裸眼3D将慢慢替代传统平面广告,自己们估量裸眼3D广告用膜市场空间zai百亿元体量:捷众shi国内最为专业di电梯媒体运营商,首要营业为全国楼宇电梯内镜框广告,今朝集团公司具you约25万ge广告位,据you面积约为6万平米,袒护le国内90多ge城市di中高档商务楼宇、公寓和室第区。康得新除具备双方协作后,康得新将为捷众供给裸眼3Ddeng全系列产物,并应用捷众数目众多di媒体位中止裸眼3D新手艺di应用和宣传,自己们遵照每月改换yi次di频率测算仅捷众yi家对裸眼3D膜di需求空间就高达几亿元。当然收集传媒对线下市场影响较年夜,但di铁、写字楼电梯deng人流量较年夜di场所受互联网di冲击相对you限,zai传统平面广告竞争压力加年夜di市场形势下,新di更具you领受力di裸眼3D广告将会遭到越来越多di厂商di认可,国内相似捷众di广告商还you良多家,自己们觉得经由前期多家企业(前期di德高、利亚德(行情,问诊),本次di捷众)di尝试后,将会you越来越多di企业与康得新签定裸眼3D协作和谈,裸眼3D广告用膜市场空间zai百亿元体量。

  公司不只仅shi资料消费商,而shi慢慢改变为综合型效劳商:康得新以光学膜为中心优势,3D财富定位众多潜力产物,搜罗3D文化用品、3D包装、3D手机战争板、3D电视、3D内容制造、3D网上ge性化效劳deng。公司研发裸视3D用膜后又成立创意设计公司、收购消费3D驱动芯片di上海玮舟以及树立中止市场营销di3D财富睁开中心,今朝已不再shi单yidi资料消费企业,而shi慢慢改变为从资料消费、配套驱动开发到广告创意设计和3D财富市场营销di综合型效劳商。

  公司为高分子复合伙料平台,给以买入-A评级,目de价33元:高分子复合伙料空间宽广,属于典型供给发现需求di蓝海行业,公司shi国内少youdi自立立异才干强、能够完成进口替代di复合膜资料平台型企业,自己们估量公司14-16年EPS分袂为1.10、1.52和1.87元,给以买入-Adi投资评级和33元di目de价。

  风险提醒:光学膜价钱下滑、新项目市场拓展进度低于预期deng风险

  (安信证券王席鑫,孙琦祥)

  三特索道(行情,问诊):拓展融资渠道缓解资金压力

  梵净山景色标致,旅业公司业绩靓丽。梵净山旅业公司成立于2004年9月17ri;注册di:贵州省江口县黑湾河梵净山国家自然维护区;注册成本5,000万元。梵净山旅业公司,坚持持续增添势头,2013年接待旅客人数31.62万人,比上年增添24%;兼并口径完成破产收入7,361.27万元,比上年增添19.19%;完成净利润1,743.36万元,比上年增添108.40%,默示le凸起di运破产绩。招银金融租赁you限公司注册成本40亿,主破产务:融资租赁营业、经核准刊行金融债券、同业拆借、向金融机构借债、经济咨询、中国银行(行情,问诊)业看管打点委员会核准di其他营业deng。

  拓宽融资渠道,缓解资金压力。租赁期内,名义利率拟以银行3-5年期贷款基准利率6.4%为基本,遵照you关单元对同类企业贷款政策和国家银行贷款基准利率di转变做出同标de目de调整。公司经由融资租赁营业拓宽融资渠道,shi为le盘活资产,优化欠债结构,缓解勾当资金压力。今年1月,三特索道发布定增打算批改案,拟调整去年2月发布di定增打算价钱。依据调整后中心案,今世科技拟认购不低于本次非公开刊行最终必定di股票刊行总量di10%,且不高于20%,并保证刊行不会招致三特索道控股股东位置爆发转变。

  资本优势较着,发展空间you潜力。公司定位于跨区域旅游资本综合开发运营商。公司di中心竞争力默示为以下两点:yishi储蓄leyi批优质di旅游资本,二shi培育leyi支专业素质较高、执着忠厚di打点团队。作为资本型旅游企业,对优异旅游资本diyou用节制和持续开发shi公司持久不变睁开di基本。公司yi向秉承“运营yi批、树立yi批、储蓄yi批”di资本计谋,并zai旅游资本di开发上,依据旅游消费进级di纪律,慢慢从供给不雅参观旅游产物向供给休闲、度假旅游产物转化,丰厚“郊野农歌”di品牌内zai。

  估值与评级:展望公司14、15年EPS分袂为0,22元和0.29元。对应动态PE为64.54X和51.1X元。维持“增持”评级。

  风险提醒:经济下行风险、突发工作风险、项目搁浅低于预期风险deng。

  (西南证券(行情,问诊)潘红敏)

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